Артур Хейс: стратегия Tether зависит от политики ФРС и может ослабить устойчивость USDT
Дата: 2025-12-01 Автор: Henry Casey Категории: БИЗНЕС
Сооснователь BitMEX Артур Хейс поделился мнением о состоянии резервов Tether, подчеркнув, что компания строит свою стратегию с оглядкой на будущие решения Федеральной резервной системы США. По словам предпринимателя, аудит эмитента стейблкоина USDT отражает ожидание снижения ключевой ставки, и именно на этом предположении базируется текущая финансовая модель компании. Однако подобная зависимость может обернуться сокращением доходов, если прогнозы по ФРС не оправдаются.
Хейс отметил, что Tether активно наращивает запасы золота и биткоина, рассматривая их как защитный актив на случай падения стоимости доллара. Такой подход, по его мнению, помогает компенсировать возможное снижение прибыли по процентным инструментам. Тем не менее, эксперт считает подобную стратегию уязвимой. Если биткоин и золото одновременно потеряют около трети стоимости, капитал компании может обнулиться. В этом случае USDT, являющийся крупнейшим стейблкоином на рынке, теоретически рискует потерять платежеспособность.
Помимо финансового давления, Хейс допускает усиление контроля со стороны крупных держателей и бирж. По его словам, они могут потребовать доступ к обновляемым в реальном времени данным о резервах Tether, чтобы убедиться в надежности актива. Такая ситуация, считает он, неизбежно привлечет внимание традиционных медиа, что способно усилить рыночное напряжение.
Несмотря на озвученные риски, в отчетах компании наблюдается значительный рост прибыли. В конце третьего квартала Tether приобрела биткоины на сумму около 1 млрд долларов, а общая чистая прибыль с начала года достигла 10 млрд. Генеральный директор Tether Паоло Ардоино в комментарии Bloomberg подтвердил, что организация ожидает завершить 2025 год с результатом в 15 млрд долларов.
Кроме того, аналитики Jefferies отмечают, что Tether входит в число крупнейших мировых держателей золота вне системы центральных банков. На конец сентября 2025 года ее резервы достигли 116 тонн — объем сопоставимый с запасами Венгрии и Южной Кореи. Также компания развивает направление токенизированного золота в качестве отдельного сегмента инвестиционных продуктов, включая стейблкоин XAUT, который обеспечен физическими запасами металла.
Таким образом, стратегический упор на драгоценные металлы и криптовалюты открывает Tether путь к долгосрочной независимости от процентных ставок, однако одновременно усиливает рыночные риски. Артур Хейс подчеркивает, что дальнейшая устойчивость USDT будет зависеть от динамики золота и биткоина, а также от способности компании выдерживать макроэкономические колебания.
