Падение биткоина усилило давление на ETF-инвесторов и ослабило интерес трейдеров
Дата: 2025-11-25 Автор: Henry Casey Категории: КРИПТО ПЛАТЕЖИ
Обвал крипторынка, произошедший на прошлой неделе, стал самым глубоким с начала года и существенно отразился как на инвесторах ETF, так и на динамике опционного рынка. Согласно анализу Bybit и Block Scholes, биткоин за короткий промежуток времени просел с уровней около $105 000 до отметок ниже $82 000, полностью нивелировав накопленный с января рост. При этом средняя цена входа для владельцев спотовых ETF составляет около $89 000, что делает большинство позиций убыточными.
Ускорение падения совпало с публикацией свежей статистики по рынку труда в США: создание 119 000 рабочих мест в сентябре оказалось значительно выше ожиданий, а последующее заявление BLS об отсутствии октябрьского отчета усилило неопределённость. На фоне таких сигналов участники рынка пришли к выводу, что в декабре Федеральная резервная система может не спешить с очередным снижением ставки. Напомним, регулятор уменьшил её второй раз в году лишь в конце октября, что ранее поддерживало надежды на смягчение политики.
Некоторые аналитики по-прежнему допускают возможное «Санта-ралли» в случае смены риторики ФРС. Однако часть экспертов, включая команду CryptoQuant, прогнозирует дальнейшее снижение биткоина в диапазон $60 000–$80 000, если регулятор не предпримет дополнительных шагов по смягчению монетарных условий.
Отдельно подчёркивается реакция опционного рынка: краткосрочная волатильность резко выросла, а премии по медвежьим пут-опционам существенно увеличились. Имплицитная волатильность по Bitcoin и Ethereum превысила уровни, наблюдавшиеся сразу после падения 10 октября, сформировав инвертированную кривую, указывающую на преобладание страховых стратегий.
Трейдеры закладывают более чем 10-процентную волатильную премию по пут-контрактам с недельным сроком исполнения, что отражает повышенный спрос на защитные позиции. При этом общий открытый интерес по крупным активам остаётся около $9 млрд — почти вдвое меньше показателей до октябрьского обвала. Особенно заметно, что розничные трейдеры на Bybit не спешат формировать новые длинные позиции, несмотря на значительное снижение цены.
Падение биткоина до уровней, последний раз наблюдавшихся весной, сопровождалось крупной волной ликвидаций — свыше $1,9 млрд. Эксперты отмечают: возвращение актива к диапазону ниже $90 000 стало символической точкой смены настроений. Биткоин не только утратил весь годовой прирост, но и значительно отстал от динамики технологических акций и золота, в то время как средняя цена входа ETF-инвесторов оказалась пробита сверху.
Опционные рынки также демонстрируют явный медвежий настрой: протест уровней, известных ещё с апреля, привёл к заметному увеличению спроса на внестрайковые пут-контракты. Несмотря на то что часть негативных сигналов рынок уже отыграл, общий тон остаётся преимущественно пессимистичным. Аналитики JPMorgan ранее указывали на потенциал роста до $170 000 в перспективе года, однако подчеркивали важность зоны поддержки около $94 000 — теперь успешно пробитой вниз.
