SEC представила новую систему классификации криптоактивов
Дата: 2025-11-13 Автор: Henry Casey Категории: БИЗНЕС
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложила пересмотреть подход к определению статуса криптоактивов. По словам главы ведомства Пола Аткинса, новая классификация будет строиться на принципе динамической оценки: актив, который изначально считался инвестиционным контрактом, может со временем перестать быть таковым, если достигнет достаточного уровня децентрализации.
Аткинс подчеркнул, что цель SEC — создать прозрачные и однозначные правила, которые помогут как регуляторам, так и участникам рынка понимать, в каких случаях цифровой актив можно считать ценной бумагой. Для этого ведомство предложило делить криптоактивы на три основные категории.
Первая категория включает активы, соответствующие критериям теста Хоуи (Howey test) и рассматриваемые как инвестиционные контракты. К ним относятся проекты, где инвесторы ожидают прибыли, зависящей от действий третьих лиц.
Во вторую группу войдут активы, не подпадающие под условия теста, но требующие дополнительной юридической оценки. Эти токены могут обладать признаками как ценных бумаг, так и товаров, поэтому будут рассматриваться индивидуально.
Третья категория предназначена для полностью децентрализованных криптоактивов, которые SEC классифицирует как товары. Наиболее известным примером такого актива Аткинс назвал биткоин, подчеркивая его независимость от какого-либо центра управления или разработчиков.
Оценивая степень децентрализации, регулятор будет учитывать четыре ключевых параметра: распределение прав голоса, степень участия сообщества в развитии программного обеспечения, используемый консенсусный механизм и отсутствие единого контролирующего субъекта. Эти критерии, по словам Аткинса, позволят объективно определить, насколько актив действительно соответствует принципам децентрализации.
Ранее глава SEC отметил, что ведомство намерено изменить подход к взаимодействию с криптовалютными компаниями. В будущем регулятор будет предварительно уведомлять проекты о выявленных нарушениях, предоставляя возможность устранить их до применения штрафных санкций. Аткинс подчеркнул, что новая стратегия направлена на повышение прозрачности и доверия между регулятором и участниками рынка.
Таким образом, обновлённая классификация SEC может стать ключевым шагом к формированию более гибкой и справедливой правовой базы для криптоиндустрии в США, способной учитывать быстрые технологические изменения и рост уровня децентрализации цифровых активов.
