Еврокомиссия готовит создание единого надзорного органа для финансовых и крипторынков Европы
Дата: 2025-11-03 Автор: Gabriel Deangelo Категории: В МИРЕ
Европейская комиссия готовится представить в декабре 2025 года пакет реформ под названием «интеграция рынков», целью которого станет создание централизованного финансового регулятора для всего Европейского Союза. По информации Financial Times, новая структура будет основана на модели американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и объединит надзор за традиционными и цифровыми активами.
В Брюсселе считают, что действующая система, состоящая из множества национальных органов и независимых торговых площадок, мешает эффективному функционированию трансграничных сделок и ограничивает возможности для роста технологических компаний и стартапов. Идею объединённого надзора ранее поддержали президентка ЕЦБ Кристин Лагард и бывший премьер-министр Италии Марио Драги, который в своём отчёте настаивал на завершении проекта «союза рынков капитала».
Новая инициатива предполагает передачу значительной части полномочий Европейскому управлению по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Организация должна будет контролировать деятельность фондовых и криптобирж, клиринговых палат и депозитарных систем. Это позволит устранить раздробленность финансового сектора и повысить конкурентоспособность ЕС на фоне США.
Согласно предварительным предложениям, ESMA получит право надзора за фондовыми биржами, криптосервисами, центральными контрагентами (CCP) и депозитариями ценных бумаг (CSD). Также ведомство сможет разрешать конфликты между национальными регуляторами и крупными компаниями по управлению активами.
Представители Еврокомиссии отметили, что исследуют различные варианты регулирования, стремясь найти баланс между общими интересами Евросоюза и опытом национальных структур. Однако единый подход вызывает противоречия: Люксембург и Ирландия выступают против централизации, опасаясь, что передача полномочий в ESMA подорвёт позиции их финансовых центров.
Министр финансов Люксембурга Жиль Рот заявил, что его страна поддерживает унификацию стандартов надзора, но не создание дорогостоящей центральной бюрократии. Схожие опасения выразили и представители европейских бирж, которые предупреждают, что расширение полномочий ESMA приведёт к росту административных расходов и сборов для отрасли.
Тем не менее, Германия и Франция демонстрируют готовность к компромиссу. По данным FT, Берлин, ранее выступавший против централизации, теперь готов рассматривать передачу части функций ESMA, включая контроль над управлением активами, хотя пока не согласен с идеей прямого надзора за криптобиржами.
Ранее глава ESMA Наташа Казенаве предупреждала, что усиление взаимосвязи крипторынка с традиционными финансами увеличивает риски для финансовой стабильности. В свою очередь, Банк Франции призвал передать контроль над крупными криптокомпаниями под единый европейский надзор, чтобы установить одинаковые стандарты регулирования во всех странах ЕС.
