Tether на пути к мировому лидерству: какие криптовалюты могут усилить рост
Дата: 2025-10-01 Автор: Gabriel Deangelo Категории: БИЗНЕС
Эмитент стейблкоина USDT может достичь масштабов, сравнимых с крупнейшими мировыми корпорациями. По словам директора по инвестициям Bitwise Мэтта Хоугана, Tether имеет шансы обойти Saudi Aramco по прибыли за счёт доминирования в развивающихся странах и управления активами денежного рынка на триллионы долларов. Недавние обсуждения оценки компании в $500 млрд выводят её в один ряд с OpenAI и SpaceX.
Капитализация USDT сейчас составляет около $172 млрд, что значительно превышает показатели конкурентов. Прибыль формируется за счёт вложений резервов в инструменты денежного рынка, в первую очередь в американские гособлигации. Во втором квартале 2025 года Tether заработала $4,9 млрд чистой прибыли, а гендиректор Паоло Ардоино ранее отмечал, что маржинальность бизнеса достигает 99%.
По данным компании, USDT используется более чем 400 млн человек по всему миру, при этом каждый квартал число активных кошельков увеличивается примерно на 35 млн. Основная аудитория Tether — жители развивающихся стран, где долларовый стейблкоин становится заменой местных валют. К концу второго квартала компания владела казначейскими облигациями США на $127 млрд, что позволило ей войти в топ-20 крупнейших держателей, рядом с Германией и ОАЭ.
Модель работы проста: компания покупает облигации и другие ценные бумаги, получая процентный доход, который одновременно обеспечивает выпуск USDT и приносит прибыль. Если текущее доминирование сохранится, переход к массовому использованию USDT в национальных экономиках может вывести активы компании к отметке $3 трлн. В этом случае годовая прибыль превысит $120 млрд — больше, чем заработала Saudi Aramco в 2024 году.
В 2024 году Tether получила порядка $13 млрд прибыли и накопила более 100 тыс. биткоинов. Параллельно компания активно инвестирует в смежные сферы: искусственный интеллект, телекоммуникации, дата-центры и инфраструктуру для энергетики. Ещё одним шагом стало объявление о запуске USAT — регулируемого в США стейблкоина с долларовым обеспечением, ориентированного на американских пользователей.
Хоуган отмечает, что история Tether демонстрирует более широкую тенденцию: криптовалюты проникают в колоссальные по объёму рынки. Так, капитализация биткоина в $2,3 трлн пока меньше 10% от золотого рынка ($25 трлн), но уже сравнима с Amazon. Ethereum и Solana конкурируют не только с фиатными деньгами, но и с мировой индустрией платежей, ежегодный оборот которой McKinsey оценивает в $1,8 квадриллиона.
По словам эксперта, децентрализованные блокчейны, в отличие от традиционных компаний, способны занять значительную долю этих рынков. Именно поэтому капитализация Ethereum достигла $500 млрд, а Solana — $100 млрд.
Хоуган выделяет два ключевых аргумента: во-первых, криптовалюты нацелены на крупнейшие мировые рынки, а во-вторых, даже небольшое их проникновение сулит огромный рост. Однако риски также велики — провалы на миллиарды долларов могут стать нормой для отрасли. Эксперт подчеркнул, что ни один проект, включая Ethereum, Solana, Ripple, Aave, Hyperliquid или Chainlink, не застрахован от неудачи.
Главный вопрос для инвесторов, по мнению Хоугана, заключается не в том, какой токен выживет, а в том, станут ли криптовалюты в целом более значимыми через пять лет.
